Казахстанцам пока рано готовиться к снижению ставок по депозитам. Как пояснил собеседник Digital Business, главный аналитик АФК Рамазан Досов, ключевым сдерживающим фактором остается высокая базовая ставка Национального банка и сохраняющееся инфляционное давление в экономике. По его словам, в ближайшие месяцы условия для смягчения денежно-кредитной политики будут крайне ограниченными.
Сколько есть времени в запасе
Аналитик считает, что в первом полугодии 2026 года базовая ставка с большой вероятностью сохранится на текущем уровне, а значит, и депозиты продолжат предлагаться по повышенным ставкам.
«В первом полугодии базовая ставка с высокой вероятностью сохранится на отметке 18%, поскольку инфляционные риски остаются повышенными, а фактическая инфляция (12,3%) и инфляционные ожидания (13,6%) по-прежнему существенно превышают целевой ориентир Нацбанка в 5%. Отмечу, что в начале года дополнительное давление на ИПЦ будет оказывать эффект повышения НДС, а во втором квартале т.г. ожидается возобновление роста цен на ЖКУ и ГСМ. Соответственно, пространство для смягчения денежно-кредитной политики возможно появится лишь во второй половине года при условии устойчивого замедления инфляции и ослабления проинфляционных факторов».
Проще говоря
Пока инфляция остается высокой, а цены продолжают расти, Национальный банк не будет снижать базовую ставку. Это означает, что банки не начнут массово снижать ставки по депозитам почти до лета.