Финансист и бывший банкир Султан Елемесов в беседе с Digital Business подробно объяснил, почему тенге укрепился в ноябре, какие факторы повлияли на курс и чего ожидать до конца 2025 года. Эксперт отметил, что движение валюты сейчас во многом объяснимо и предсказуемо.
Это укрепление было прогнозируемым
Елемесов начал с главного: укрепление курса сейчас — не случайность. Оно связано с конкретными событиями в экономике и бюджетном цикле.
«Надо понимать, на чем курс укреплялся. Укреплялся он, во-первых, на налоговой неделе, которая 25 ноября у нас заканчивается.
Была определенная конвертация валюты сырьевыми компаниями для выплаты налогов. И также у нас были объявлены определенные меры для поддержки экономики. Это, в том числе, выделение 500 миллиардов на ипотечные льготные программы и другие стимулы. Это субсидирование роста цен на нефтепродукты и коммунальные услуги. На все это нужны деньги. Деньги, понятное дело, печатать на эти цели — не очень хорошая идея, потому что это, опять же, разгоняет инфляцию», — говорит наш собеседник.
Дополнительная валюта пришла за счет займов и резервов
По словам Елемесова, на укрепление также повлиял приток валюты в страну, как за счет трансфертов, так и за счет внешних займов.
«Было ожидаемо, что будут поднимать какие-то валютные резервы, ждали также увеличения трансфертом из Нацфонда. И здесь как раз объявили о том, что Казахстан занял на международных рынках полтора миллиарда долларов. Так что вся эта валютная денежная масса и привела к укреплению тенге», — подчеркивает бывший банкир.
До конца года тенге может быть крепче, чем прогнозируют
Ряд финорганизаций в стране в нацвалюту сейчас верят слабо, но Елемесов считает такие прогнозы чрезмерно негативными.
«В ноябре было в целом ожидаемо, что тенге укрепится, и многие аналитики, наверное, об этом говорили. Может, немного позже, но говорили. А что же будет до конца года? До конца года, например, Halyk Finance, если не ошибаюсь, ждет 550–560 тенге за доллар. Я, если честно, не настолько пессимистичен. Я думаю, что мы в конце года увидим 535–540. Почему? Потому что есть два фактора — сейчас объясню», — подвел к кульминации наш собеседник.
Тенге поддержат
Елемесов уверен, что на стороне национальной валюты в декабре будут играть Нацбанк и доверие инвесторов.
«Первый фактор — это то, что Национальный банк дал четкий сигнал на то, что его политика остается достаточно ястребиной. Мы услышали прямо: если будет необходимо, он готов дальше повышать ставку. Это всегда является фактором поддержки тенге и снижения инфляционных ожиданий.
А во-вторых — это то, что мы увидели: Казахстану на международных рынках с удовольствием занимают деньги (доллары) по достаточно привлекательным процентным ставкам, которые больше соответствуют странам с рейтингом «A» и выше. Поэтому как будто бы каких-то краткосрочных проблем с валютой ожидать не приходится. Поэтому, я думаю, на всю эту историю тенге остается более-менее стабилен. Повторюсь, мои ожидания — 535 — 540», — заключил Султан Елемесов.