Все чаще в СМИ отмечают, что по ряду индикаторов Казахстан приближается к европейскому уровню пенсионных выплат. Но за сухими цифрами более сложная картина — молодая пенсионная система, волатильная доходность и постоянное давление инфляции. Digital Business поговорил с председателем правления КСЖ Freedom Life Азаматом Ердесовым о том, как устроена пенсионная система Казахстана, в чем ее сильные и слабые стороны и какие уроки можно извлечь из мирового опыта. Продолжаем наш проект о пенсиях.
По показателям мы выше Германии и Великобритании, а на деле…
По данным исследования КСЖ Freedom Life, проведенному несколько лет назад, Казахстан находился близко к среднемировому уровню по соотношению средней пенсии к средней заработной плате — около 46,5%, что сопоставимо с Россией (45,8%) и превышает показатели Германии (20,4%) и Великобритании (24,2%).
Однако в абсолютных цифрах картина иная: средняя пенсия в Казахстане в 2020-м составляла около $220, тогда как, например, в Дании — $3000, в Японии — $1700, в Италии — $1400.
Если учитывать покупательную способность, казахстанские пенсионеры на момент проведения исследования находились на уровне стран с формирующейся экономикой.
| Страна | Средняя пенсия (USD/мес.) | Средняя зарплата (USD/мес.) | Средняя пенсия / средняя зарплата |
| Казахстан | 220 | 473 | 46,50% |
| Дания | 3000 | 3835 | 78,20% |
| Лихтенштейн | 3510 | 5850 | 60,00% |
| Турция | 699 | 1200 | 58,20% |
| Япония | 1700 | 2971 | 57,20% |
| Италия | 1404 | 2826 | 49,70% |
| Россия | 212 | 463 | 45,80% |
| Финляндия | 1781 | 4151 | 42,90% |
| Канада | 1416 | 3400 | 41,60% |
| США | 1503 | 4150 | 36,20% |
| Франция | 1170 | 3609 | 32,40% |
| Великобритания | 696 | 2873 | 24,20% |
| Германия | 900 | 4412 | 20,40% |
Данные исследования за 2020 год
Собрали последние данные по странам за 2024 год и сравнили общую динамику за четыре года. По соотношению средней пенсии к средней заработной плате Казахстан и Россия увеличили разрыв — до 32,5% и 25,5% соответственно, главным образом за счет роста заработных плат. Напротив, в ряде европейских стран этот разрыв сократился — во Франции он составил 54,1%, в Норвегии — 55,7%.
По абсолютному размеру пенсий во многих странах наблюдается рост, в том числе и в Казахстане — на 9,8% за четыре года. Единственным исключением стала Турция, где, напротив, зафиксирован спад: средняя пенсия снизилась с $699 в 2020 году до $398 в 2024-м.
| Страна | Средняя пенсия (USD/мес.) | Средняя зарплата (USD/мес.) | Средняя пенсия / средняя зарплата |
| Казахстан | 244 | 752 | 32,5% |
| Узбекистан | 115 | 444 | 25,9% |
| Турция | 398 | 750 | 53% |
| Россия | 276 | 1083 | 25,5% |
| США | 1900 | 5660 | 33,6% |
| Франция | 1626 | 3004 | 54,1% |
| Германия | 1161 | 4762 | 24,3% |
| Норвегия | 2514 | 4509 | 55,7% |
Почему у нас не работает накопительная система?
В странах Западной Европы преобладает солидарная модель, где пенсии выплачиваются за счет налогов и взносов работающих граждан. Она обеспечивает стабильность, но сталкивается с демографическими вызовами — старением населения и ростом нагрузки на бюджет.
Казахстан, напротив, в 1998 году перешел на накопительную систему, и в 2025 году ей исполнится 27 лет. Теоретически она должна обеспечивать более высокую доходность, однако фактический уровень выплат остается невысоким.
«Основные причины — сравнительно короткий период накоплений, умеренная доходность инвестиций и нерегулярные взносы части населения, занятой вне формального сектора.
Тем не менее накопительная система имеет важное преимущество — независимость от демографических рисков и возможность для граждан самостоятельно планировать свой пенсионный доход. Развитие добровольных взносов, пенсионных аннуитетов и более диверсифицированных инвестиций делает модель устойчивее и приближает ее к успешным примерам Чили, Канады и Нидерландов», — поясняет эксперт.
Успешные примеры в Казахстане
При создании накопительной пенсионной системы Казахстан действительно опирался на опыт Чили, где была внедрена модель обязательных индивидуальных пенсионных счетов и установлен строгий государственный контроль за управляющими компаниями.
Также учитывались подходы стран ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) — в части инвестиционной политики, прозрачности и раскрытия информации для вкладчиков. Некоторые решения были заимствованы из практики Великобритании и Австралии, где используются так называемые «жизненные портфели» — система, при которой структура инвестиций становится более консервативной по мере приближения человека к пенсионному возрасту.
В то же время страна осознанно отказалась от модели множества конкурирующих частных фондов, как в Чили, чтобы избежать фрагментации рынка, а также от свободного досрочного изъятия средств, сохранив такую возможность только в установленных законом случаях — например, для лечения, покупки жилья или перевода накоплений в страховую компанию для заключения аннуитета», — рассказал Азамат Ердесов.
ЕНПФ vs инфляция
Главная цель накопительной системы — обеспечить реальную доходность выше инфляции, однако достичь этого стабильно ЕНПФ удается не всегда. По данным ЕНПФ, в 2024 году номинальная доходность составила 17,84% при инфляции 8,6%. Но удерживать такие показатели на протяжении нескольких лет подряд сложно.
Для сравнения: Норвежский суверенный фонд (GPFG) инвестирует глобально — около 70% его портфеля составляют акции, 30% — облигации, часть — недвижимость и инфраструктура. Управление у фонда независимое и максимально прозрачное, а стратегия допускает краткосрочные колебания ради высокой доходности в долгосрочной перспективе.
Аннуитет как инструмент защиты
Инфляция и девальвация остаются главными рисками для долгосрочных пенсионных накоплений. Именно поэтому пенсионный аннуитет сегодня считается одним из самых устойчивых инструментов финансовой защиты. Его суть в том, что он переводит риски потери покупательной способности с гражданина на страховую компанию.
В международной практике аналогичные решения развиваются уже давно. В Великобритании, Канаде и Австралии распространены inflation-linked annuities — аннуитеты, индексируемые к уровню инфляции или процентным ставкам. Они полностью защищают пенсионеров от обесценивания накоплений, но требуют более сложной инвестиционной инфраструктуры и глубины финансового рынка.
В Казахстане же вопрос развития аннуитетных продуктов с элементами индексации пока остается на уровне профессионального обсуждения.
«В аналитическом обзоре АРРФР за 2023 год отмечено, что одной из задач регулятора является повышение привлекательности пенсионных аннуитетов — в том числе через совершенствование условий договоров и повышение гибкости выплат. Это направление предполагает создание более «длинных» и адаптивных продуктов, которые могут лучше реагировать на изменения макроэкономических факторов.
В дальнейшем рынок может развиваться в направлении более гибких аннуитетных продуктов, способных учитывать макроэкономические изменения и обеспечивать дополнительную защиту покупательной способности выплат. Такая эволюция повысит устойчивость пенсионной системы и доверие граждан к долгосрочным страховым инструментам, обеспечивающим стабильный доход на протяжении всей жизни», — рассказывает эксперт.
Риск досрочного снятия накоплений
Одним из самых чувствительных вопросов для пенсионной системы Казахстана остается досрочное использование накоплений. Возможность частичного изъятия средств помогла многим решить жилищные и медицинские вопросы, но одновременно поставила под сомнение долгосрочную устойчивость накопительной модели.
Мировая практика показывает: досрочный доступ к пенсионным деньгам строго ограничен. В США, например, при снятии средств до 59,5 лет взимается подоходный налог и штраф в 10%. Эти меры дисциплинируют вкладчиков и сохраняют основную цель — обеспечение достойной пенсии в старости.
Показателен опыт Чили: после нескольких раундов досрочных снятий из системы было выведено около 20% накоплений, а будущие пенсии сократились в среднем на треть. Особенно пострадали люди с низкими доходами — те, для кого пенсия нередко единственный источник средств к существованию.
По мнению специалистов, жесткие, но прозрачные правила досрочного использования, а также развитие финансовой грамотности населения позволят укрепить доверие к системе и сделать ее более устойчивой.
Повышение пенсионного возраста — мировой тренд
Еще одна тема, неизменно вызывающая споры — повышение пенсионного возраста. Сегодня пенсионный возраст в Казахстане составляет 63 года для мужчин и 61 год для женщин, но с 2028 года он будет постепенно повышен для женщин до 63 лет, чтобы выровнять показатели. Средняя продолжительность жизни в стране — около 73 лет, тогда как в 2000-х этот показатель был ниже 67. Демографический сдвиг очевиден: людей старшего возраста становится больше, а доля работающих, делающих отчисления, — меньше.
Мировая практика показывает, что Казахстан движется в общем русле. В Германии и Италии пенсионный возраст приближается к 67 годам, в Японии — к 70, а в США и Канаде действует гибкая система: можно выйти на пенсию раньше (например, в 62 года), но с пониженными выплатами, либо позже — с надбавкой.
По мнению эксперта, на этом фоне пенсионный аннуитет занимает все более важное место.
Будущее за накопительной системой
— На наш взгляд, пенсионная система Казахстана, включающая три уровня — базовый, солидарный и накопительный, сегодня находится в стадии постепенного укрепления. Самой уязвимой остается солидарная часть: она сильно зависит от числа работающих, демографических факторов и возможностей государственного бюджета.
Базовая пенсия выглядит более стабильной, поскольку ежегодно индексируется, однако со временем частично теряет покупательную способность из-за инфляции», — поянсняет эксперт.
Наиболее устойчивой оказалась накопительная система — при условии грамотного инвестирования, диверсификации активов и надежного риск-менеджмента. Именно она в долгосрочной перспективе меньше всего зависит от бюджета и внешних экономических колебаний.