В Казахстане стали чаще говорить о будущем ставок по депозитам в тенге — речь идет о перспективе в ближайшие 5 и 10 лет. В рамках цикла материалов о выгодных инвестициях Digital Business обсудил этот вопрос с Ольгой Эм, предпринимателем и экспертом по риск‑менеджменту, директором Vitis Korea Fund и основателем Vitis Capital. Собеседница подробно разобрала возможные сценарии, которые помогут казахстанцам определить, куда заветные ставки пойдут.
Сценарий первый — умеренное снижение ставок
Ольга отмечает, что этот сценарий сработает, если правительство и Нацбанк смогут загнать инфляцию в коридор в пределах 4–6 %.
«Если инфляция удастся сдержать (до, скажем, 4‑6 %), экономический рост будет стабильным, внешние условия благоприятными, ставка Нацбанка может постепенно снижаться. Тогда депозитные ставки по тенге могут упасть с сегодняшних 18 % до диапазона 10‑12 % годовых к концу периода, особенно для долгосрочных вкладов», — делится своей точкой зрения Ольга Эм.
Сценарий второй — сохранение ставок на высоком уровне
Текущая ситуация может продолжить развитие, не исключает собеседница. Если обстановка не поменяется, то ставки будут удерживаться в верхних пределах.
«Назовем это сценарием удержания ставок на высоком уровне. Если инфляция останется выше целевого показателя, если будут внешние и внутренние шоки, или если спрос на кредиты и денежную массу будет давать давление, то ставки будут оставаться в диапазоне 15‑18 % — или даже выше в определенные моменты. Особенно по депозитам с коротким сроком и по депозитам в тенге», — констатирует Ольга Эм.
Сценарий третий — маловероятный, но возможный
В случае серьезных экономических потрясений ставки могут пойти вверх, но наша собеседница в такой исход событий не верит.
«Сценарий роста ставки, мне кажется, маловероятен. Если экономическая нестабильность усилится, курс тенге резко упадет, инфляция взлетит — могут быть периоды, когда депозитные ставки обгонят сегодняшние, чтобы сохранить привлекательность тенговых вкладов и удержать капитал в стране. Но постоянный рост выше нынешнего уровня менее вероятен без серьезных кризисов», — утверждает Ольга.
Прогноз на 5-10 лет
По мнению Ольги Эм, наиболее реалистично — постепенное снижение депозитных ставок в тенге с нынешних 18 % к более умеренным:
«Но при этом не ниже того уровня, при котором ставку можно будет держать над инфляцией. Однако даже в ситуации снижения будут периоды, когда ставки будут высокими из-за внешних или внутренних факторов», — подытожила собеседница Digital Business.
Может быть интересно:
Известный банкир подсказал казахстанцам, как правильно пользоваться депозитом