7 марта Нацбанк повысил базовую ставку с 15,25% до 16,5% годовых. Регулятор ожидает, что повышение ставки поможет стабилизировать экономическую ситуацию и замедлить рост цен. При этом инфляция в Казахстане продолжает набирать обороты. По данным того же Нацбанка, в феврале годовой рост цен ускорился до 9,4%. Подорожало все без исключения, особенно — стоимость услуг, что для потребителей означает — деньги теряют ценность быстрее, чем раньше.
Узнали у экономиста Бекнура Кисикова, как повышение базовой ставки отразится на ценах, что будет с вознаграждениями по кредитам и депозитам, а также какие отрасли в проигрыше.
Что такое базовая ставка?
Базовая ставка — ключевой показатель, определяющий стоимость денег в экономике. Она отражает процент, под который Нацбанк выдает краткосрочные кредиты коммерческим банкам и принимает их средства на депозиты. Этот показатель напрямую влияет на ставки по займам и депозитам для населения и уровень инфляции.
Почему Нацбанк повысил базовую ставку?
Для начала поясню, повышение базовой ставки — это вынужденная мера для борьбы с инфляцией и стабилизации экономики. Оно имеет как положительные, так и отрицательные последствия для граждан и бизнеса. По-моему мнению, несмотря на то, что не все ожидали повышения ставки, решение Нацбанка было обусловлено несколькими ключевыми факторами:
- В 2023 году инфляция в Казахстане достигла 10-12%, что значительно превышает целевые показатели регулятора. Основными драйверами инфляции стали рост цен на продовольствие, энергоносители и импортируемые товары;
- Давление на тенге внешних факторов (например, снижение цен на нефть и укрепление доллара США) также способствовало инфляции;
- Центральные банки многих стран (к примеру, ФРС США и ЕЦБ) продолжают ужесточать политику, что вынуждает Нацбанк Казахстана действовать в том же направлении для предотвращения оттока капитала;
- И наконец, внутренний спрос на потребительское и инвестиционное финансирование на фоне восстановления экономики после пандемии также создает инфляционное давление.
Как повышение базовой ставки отразится на ценах в ближайшее время?
Хотя повышение базовой ставки направлено на сдерживание инфляции, эффект будет заметен не сразу. В ближайшие месяцы инфляция может даже немного ускориться из-за роста стоимости кредитов для бизнеса, что может привести к увеличению цен на товары и услуги.
Однако через 6-12 месяцев можно ожидать замедления инфляции, так как более высокая ставка снизит потребительский спрос и инвестиционную активность. Если инфляция вызвана внешними факторами (например, ростом цен на импорт), то эффект от повышения ставки будет менее выраженным.
Изменят ли банки условия по кредитам и депозитам?
Казахстанцы почувствуют последствия через удорожание кредитов, то есть процентные ставки по ипотеке, автокредитам и потребительским кредитам, возможно, вырастут. Банки ужесточат требования к заемщикам, что затруднит получение кредитов для некоторых категорий граждан.
В то же время банки могут повысить ставки по депозитам, что сделает их более привлекательными для сбережений. Однако реальная доходность (с учетом инфляции) может остаться низкой.
При каких показателях регулятор может еще раз повысить ставку?
Дальнейшее повышение ставки возможно при условиях сохраняющейся высокой инфляции. Если инфляция не начнет снижаться в ближайшие месяцы, Нацбанк может продолжить ужесточение денежно-кредитной политики.
Также дополнительное давление на тенге может вынудить регулятор повысить ставку для поддержания стабильности.
В случае ухудшения ситуации ставка может подняться до 17-18%, но дальнейшее повышение маловероятно, так как это может негативно сказаться на экономическом росте.
Какие отрасли экономики больше всех понесут убытки от ужесточения денежно-кредитной политики, а какие, возможно, выиграют?
Отрасли, которые, возможно, пострадают:
• Строительство и недвижимость. Удорожание ипотечных кредитов снизит спрос на жилье, что замедлит рост сектора;
• Автопром. Рост ставок по автокредитам может сократить продажи автомобилей;
• Малый и средний бизнес. Более дорогие кредиты увеличат финансовую нагрузку на компании, особенно в торговле и сфере услуг;
• Экспортеры. Укрепление тенге (как возможный результат повышения ставки) может снизить их доходы, но в краткосрочной перспективе они выиграют от стабильности валюты;
Отрасли, которые могут выиграть:
• Банковский сектор. Рост ставок по кредитам и депозитам может увеличить маржу банков;
• Сектор сбережений. Граждане могут активнее использовать депозиты для защиты сбережений от инфляции;
Резюмирую: в ближайшие месяцы ключевыми задачами Нацбанка будут сдерживание инфляции и поддержание баланса между ужесточением денежно-кредитной политики и стимулированием экономического роста.
Вам может быть интересно
Ипотека в Казахстане без первоначального взноса: какие остались варианты