Несколько дней назад до доллара по 440 в Казахстане было рукой подать - тенге завершал один из самых сильных месяцев за последнее время. Но после комментариев Нацбанка об интервециях, ситуация начала резко меняться. Американская валюта за две торговые сессии подорожала более чем на 11 тенге, а 2 октября курс на KASE впервые за последнее время поднялся выше 450. Аналитики АФК и известный экономист Руслан Султанов объяснили, почему доллар вдруг решил стать крепче, пишет digitalbusiness.kz
Тенге пережил сильнейший рывок
Сентябрь для национальной валюты закончился крайне удачно. По итогам месяца тенге укрепился на 4,6% - до 440,49 за доллар. Одновременно выросла активность на валютном рынке. Среднедневной объем торгов на KASE увеличился с $415 млн до $474 млн, а общий объем торгов за сентябрь составил $10,4 млрд. Продажи валюты из Национального фонда на бирже составили $200 млн.
При этом Нацбанк в сентябре планировал зеркалирование операций с Нацфондом на $200 - 300 млн, однако отложил эти операции из-за избытка предложения иностранной валюты на рынке. Дальнейшие действия регулятор должен определять с учетом рыночной ситуации, чтобы динамика курса соответствовала фундаментальным факторам и не возникало резких спекулятивных колебаний.
Восстание доллара
2 октября доллар вырос сразу на 1,56% и завершил торги на отметке 451,50. Днем ранее он прибавил 0,98%. За две последние торговые сессии USD/KZT поднялся с 440,24 до 451,50, или на 2,56%.
«Движение вновь было синхронным по всем ключевым валютам: рубль вырос на 1,41%, до 5,41, юань - на 1,36%, до 67,20, евро - на 0,91%, до 507,23. Темп ослабления тенге заметно ускорился: днем ранее доллар вырос на 0,98%, а теперь - уже на 1,56%. За две последние сессии USD/KZT поднялся с 440,24 до 451,50, или на 2,56%. Главная особенность в том, что доллар пересек отметку 450, а синхронное движение всех четырех валют против тенге продолжилось второй день подряд», - отмечает Рулан Султанов.
Почему доллар вдруг пошел вверх
Ассоциация финансистов Казахстана выделяет сразу несколько факторов, которые одновременно сработали против тенге.
- Первый - снижение нефтяных котировок совпало с укреплением доллара на мировом рынке.
- Второй - внутренний спрос на иностранную валюту, который мог усилиться после заметного укрепления тенге в предыдущие недели: после быстрого движения национальной валюты часть участников рынка могла начать фиксировать выгодный курс и возвращаться в доллар.
- Третий фактор - объем торгов 2 октября оставался высоким, что говорит о заметной активности участников.
Так почему доллар дорожает, если ФРС стала мягче
Специалисты АФК объясняют, что слабая статистика по американскому рынку труда снизила ожидания повышения ставки ФРС. В сентябре экономика США создала только 29 тыс. рабочих мест против ожидавшихся 84 тыс., а безработица выросла до 4,2%.
На первый взгляд это должно было стать хорошей новостью для тех, кто ждет более слабого доллара: чем мягче ожидаемая политика ФРС, тем меньше привлекательность американской валюты.
Но финансовый рынок посмотрел шире. Там доходность 10-летних гособлигаций США выросла до 5,28% против 5,23% днем ранее. Ожидания по ставке ФРС действительно стали мягче, но стоимость долгосрочных денег в США при этом не пошла вниз.
Нефть тоже не дала тенге поддержки
Brent завершила неделю около $102,3 за баррель, практически не изменившись за сессию. При этом внешний фон для тенге в оценке Ассоциации финансистов ухудшился именно из-за снижения нефтяных котировок в сочетании с укреплением индекса доллара.
Добавило то, что страны G7 и партнеры согласовали высвобождение 100 млн баррелей нефти и нефтепродуктов из чрезвычайных резервов. Поставки будут распределены на четыре месяца, а значительная часть дизельного топлива должна выйти на рынок уже в первые 20 дней.
Что по второму шансу
Специалисты АФК говорят, что финансовый рынок пока не дает оснований ставить точку. Пока рано делать вывод, что доллар окончательно перешел в новый долгосрочный тренд. Но и считать нынешний скачок случайностью тоже нельзя: за две сессии курс изменился на 2,56%, а давление на тенге одновременно идет со стороны внешнего рынка и внутреннего спроса.
Нацбанк уже показал в сентябре, что готов менять параметры валютных операций в зависимости от ситуации. Поэтому дальнейшая траектория будет зависеть от того, сохранится ли нынешний спрос на иностранную валюту и насколько устойчивым окажется внешний фон.\
Это коррекция
Если проще, то после сентябрьского укрепления тенге рынок сейчас проверяет, был ли курс около 440 временным пиком силы национальной валюты или доллар еще даст возможность вернуться к более низким уровням. Пока же доллар уже поднялся выше 450, и ответ на вопрос о «втором шансе» будет зависеть прежде всего от того, насколько долго сохраняться факторы, которые его туда загнали в начале октября.