Последние несколько дней тенге заметно укрепляется сразу к нескольким валютам. Он растет к доллару США и евро, а по отношению к российскому рублю и вовсе вернулся к привычному для казахстанцев уровню около 5 к 1. В рамках эксклюзивного цикла, в котором известные экономисты говорят о бытовых проблемах и текущих трендах, обсудили происходящее с известным банкиром и экономистом Галимом Хусаиновым.
Текущий курс не отражает реальное положение дел
По словам Хусаинова, одна из главных причин укрепления тенге сейчас - избыток валюты на рынке. Он связывает его с внешним заемным капиталом и инвестициями в казахстанские ценные бумаги.
«Если посмотреть на приток внешних займов и инвестиций через покупку ценных бумаг у нас на рынке, то эта сумма составила более 7 млрд долларов США. Например, в прошлом году по этим статьям платежного баланса было практически ноль», - говорит специалист.
Дополнительным фактором, по мнению нашего собеседника, стали ограничения на покупку валюты со стороны бизнеса.
«Избыток предложения на валютном рынке сопровождается наличием ограничений по покупке валюты со стороны юридических лиц, что не позволяет создавать спрос на валюту даже при достаточно крепком тенге. Текущий курс явно не отражает фундаментального равновесия и больше вызван дисбалансами системы», - уверен Галим Хусаинов.
Почему тенге может снова ослабнуть
Нынешний курс Хусаинов не считает гарантированно устойчивым. По его словам, ситуация может быстро измениться:
«Как только сократится приток заемного финансирования и начнет увеличиваться импорт, который является следствием больших инвестиционных программ, курс может резко обесцениться, так как у системы не будет накопленного потенциала продавать валюту».
При таком сценарии, считает банкир, положение финансового сектора будет отличаться от положения других участников экономики: «Основными бенефициарами станет финансовая система, так как они могут накапливать в пределах установленных норм валютные позиции в период укрепления тенге».
Для казахстанцев крепкий тенге «пока» выгоден, но...
Конечно, для обычных покупателей сильная национальная валюта имеет вполне понятный плюс.
«Дешевеет импорт и цены на привозные товары падают, однако крепкий тенге негативно сказывается на отечественных товаропроизводителях, так как их товары становятся неконкурентоспособными, особенно товары с высокой локализацией внутри страны», - говорит собедник.
Отдельно Хусаинов обращает внимание на налоговые поступления. По его словам, часть налогов напрямую или косвенно зависит от валютного курса.
«Крепкий тенге негативно влияет на собираемость налогов, так как у нас много налогов зависят от курса, например, НДС на импорт, экспортные налоги, КПН. Также сильно страдают экспортеры, и если производители золота, меди и урана компенсировали потерю доходов за счет укрепления тенге за счет значительного роста цен, то другие производители могли сильно пострадать из-за курса, например, производители железа», - добавляет банкир.
Таким компаниям приходится учитывать не только мировые цены на их продукцию, но и то, сколько заработанной валюты они получают после конвертации в тенге. Проще говоря, далеко не все рады видеть столь заметные корректировки на табло:
«Да, крепкий тенге помогает сдерживать инфляцию, но негативно влияет на производительность внутри страны», - заключил собеседник Digital Business.