Как Нацбанк объяснил решение об очередном снижении базовой ставки
Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка принял решение установить базовую ставку на уровне 16,25% годовых с коридором плюс-минус 1 процентный пункт. Решение опирается на результаты прогнозного раунда и продолжающееся замедление инфляционных процессов, пишет digitalbusiness.kz
Что происходит с инфляцией
Потребительские цены в стране продолжают стабилизироваться. По итогам августа годовая инфляция снизилась до 9,8%, демонстрируя замедление уже 11 месяцев подряд. Продовольственная инфляция уменьшилась до 9,5% на фоне удешевления овощей и фруктов. Непродовольственная инфляция замедлилась до 11,4% благодаря укреплению тенге, а сервисная - до 8,9%. Инфляционные ожидания населения на год вперед также снизились до 12,1% против 13,4% в июне, хотя в них по-прежнему сохраняется влияние цен на горюче-смазочные материалы и тарифов жилищно-коммунального хозяйства.
Прогнозы по инфляции и ВВП
Регулятор сохранил прогноз по росту экономики и скорректировал среднесрочные показатели по инфляции. Прогноз роста цен на 2026 год остается в пределах 9-11%, чему способствуют жесткие денежно-кредитные условия и крепкий курс тенге. При этом прогноз на 2027 год пересмотрен в сторону повышения до 6,5–8,5% из-за роста внешней инфляции и усиления фискального импульса, а целевой показатель в 5% планируется достичь к 2028 году. Оценка роста валового внутреннего продукта на 2026 год сохранена на уровне 4,5-5,5% за счет высокой инвестиционной активности и стабильного потребительского спроса.
Почему дальнейшее снижение ставки ограничено
Баланс рисков остается смещенным в проинфляционную сторону. Внутреннее давление подпитывается расширением спроса и бюджетным стимулированием, а внешний фон остается нестабильным из-за ситуации на Ближнем Востоке и цен на энергоносители.
В этих условиях пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ограничено. Очередное плановое решение Национального банка по базовой ставке будет объявлено 23 октября 2026 года.