Житель Алматы 3 года подряд проводил финансовый эксперимент. У него были 5 млн тенге и четкая цель - 36 месяцев подряд он дисциплинированно, равными партиями, покупал доллары, считая это самым надежным способом сохранить деньги. Средняя цена покупки, по его подсчетам, составила 477 тенге за доллар. 18 августа 2026 года Kaspi готов купить его доллары по 460 тенге. У алматинца возник логичный вопрос: что он делал не так. Неужели старый паттерн о том, что всегда «нужно брать доллары» больше не работает?
Редакция вместе с финансистом и практикующим инвестором Тураром Абди разобрали ситуацию в цифрах, сравнили альтернативные варианты и выяснили, почему эта схема оказалась провалом.
Делал как все, покупая доллары
По словам эксперта, главный миф в Казахстане - это убеждение, что единственный способ сохранить деньги - купить наличный доллар и держать его.
«Да, исторически тенге слабеет к доллару, так как мы импортозависимая страна. Но покупать валюту и просто держать ее в наличке - это тоже не есть хорошо. За эти три года инфляция в Казахстане и в мире сожрала огромную часть покупательской способности, пока доллары просто лежали под матрасом мертвым грузом», - говорит Турар Абди.
Что стало с этой суммой за 3 года
Эксперт предложил нам вернуться в начало 2023 года и представить, что у читателя были 5 млн тенге на будущий закуп.
«Сценарий первый - наличные доллары, как сделал подписчик. Он планомерно закупал валюту по среднему курсу 477 тенге. В итоге у него получилось около 10 482 долларов. Спустя три года при курсе около 460 тенге эта сумма превращается примерно в 4 821 720 тенге».
Что сейчас? Не просто чистой прибыли нет, но уже получился и убыток. Не считая инфляции.
Что говорит экономист
Собеседник немедленно приводит альтернативный пример с полным отсутствием рисков:
«А вот сценарий второй - депозит в тенге с капитализацией. Средние ставки за эти годы были: 15% в 2023 году, 14% в 2024 году и 18% в 2025 году. В итоге 5 млн тенге превратились бы в 7 734 000 тенге. Чистая прибыль - 2 734 000 тенге - и мы деньги даже не трогали, положили - и забыли», - акцентирует Абди.
Как бы поступил сам эксперт
Третий вариант, который приветствует лично наш собеседник заключается в следующем:
«Мой сценарий - это тенговые облигации со средней доходностью около 20% с реинвестированием купонов. Тогда 5 млн выросли бы до 8 640 000 тенге. Чистая прибыль - 3 640 000 тенге. Это грустно признавать, но покупке доллара и складывания его под подушкой - миллионы упущенной выгоды, не требующей детализации», - показывает картину Абди.
Ситуация безнадежная?
Эксперт предлагает не унывать, а рассмотреть новую точку отсчета: 5 млн тенге сегодня - и горизонт инвестирования в один год.
«Если выбрать долларовый депозит под 1% и даже если курс вырастет до 550 тенге, прибыль составит около 599 000 тенге. Если разместить деньги на тенговом депозите под 20%, через год чистая прибыль будет около 1 000 000 тенге. Если купить облигации в тенге под 22%, доход составит около 1 100 000 тенге.
Я хочу сказать, что элементарная математика никогда не врет. Даже обычный тенговый депозит сейчас принесет почти в два раза больше прибыли, чем доллар при росте до 550 тенге. Чтобы тенговый депозит проиграл, курс должен пробить отметку примерно 595 тенге», - говорит специалист.
Почему казахстанцы теряют на долларе
«Доллары для долгосрока выгоднее покупать в периоды укрепления тенге - например, в феврале-марте, во время налоговой недели. Но большинство действует на эмоциях. Люди видят рост курса, их охватывает страх, и они бегут скупать валюту на самых пиках», - говорит Абди.
По наблюдениям эксперта, именно май-июнь часто сопровождаются паникой, а к осени курс стабилизируется.
Тенге активно укрепляется и ломает прошлые схемы
Вполне возможно, отныне тенге будет вести себя вообще по-другому. Главные тренды на валютном рынке назвал экономист и автор Telegram-канала Tengenomika Руслан Султанов.
- Зависимость тенге от котировок российского рубля перестала работать по привычному сценарию. Валюты начали двигаться в противоположные стороны, так как динамику теперь определяют внутренние макроэкономические факторы каждой отдельной страны, а не общий региональный контекст. Получаем следующую картину - российский рубль падает, а тенге - наоборот.
- Жесткая политика Нацбанка РК с базовой ставкой в 16,75% делает сбережения и финансовые активы в тенге гораздо более доходными. Это удерживает капитал внутри страны и подпитывает спрос на тенге, в отличие от РФ, где регулятор начал смягчать условия.
- Нацбанк активно насыщает внутренний рынок долларами за счет продаж из Нацфонда и механизмов зеркалирования. Высокое предложение иностранной валюты внутри страны компенсирует рыночный спрос и сдерживает девальвационные процессы.
- Казахстанский экспорт сырья не попадает под санкционные запреты и блокировки, в отличие от российского. Ключевым уязвимым местом для Казахстана остается физическая безопасность транспортных путей (КТК), а не ограничение доступа к мировым покупателям или скидки за дисконт.
- В Казахстане дефицита поступающей экспортной и интервенционной валюты не наблюдается, что защищает тенге от перетока негатива из РФ.