Space X выходит на IPO: Специалист рассказал, как частным инвесторам в Казахстане участвовать и какие риски учесть
На мировом фондовом рынке разворачивается главное событие текущего года. Крупнейшая космическая корпорация Илона Маска, SpaceX - официально выходит на публичную биржу. Торги на Nasdaq стартуют уже 12 июня под тикером SPCX.
Специально для Digital Business известный финансист и практикующий инвестор Турар Абди проанализировал параметры грядущего размещения, оценил стартовавший в Казахстане премаркет и выделил ключевые скрытые угрозы для розничных игроков.
Параметры IPO и премаркет в Казахстане
Казахстанские инвесторы получили возможность заключить сделки с бумагами SpaceX еще до официального листинга в США. Инвестиционная компания Freedom Broker открыла премаркет, предоставив доступ к оформлению лимитных заявок.
На текущий момент известны следующие параметры размещения:
- Цена размещения: около $135 за акцию.
- Объем IPO: $75 млрд (данный объем может зафиксировать крупнейшее первичное размещение в истории фондового рынка).
- Предполагаемая оценка компании: на старте торгов капитализация может составить $1,75 – $1,77 трлн.
С финансовой точки зрения SpaceX сегодня представляет собой диверсифицированную экосистему, включающую многоразовые ракеты Falcon, программу Starship, спутниковый интернет Starlink (прогнозируемая выручка которого к 2035 году может превысить $80 млрд благодаря технологии Direct-to-Cell), а также интеграцию с ИИ-платформой xAI (нейросеть Grok) и социальной сетью X (бывший Twitter).
Реальный бизнес против «мечты»
Накануне листинга аналитическое агентство Morningstar инициировало покрытие SpaceX, определив ее справедливую стоимость на уровне $780 млрд. Это более чем в два раза ниже заявленной оценки организаторов IPO ($1,75+ трлн).
Турар Абди объяснил причины такого сильного расхождения в цифрах:
«Morningstar оценивает то, что приносит деньги здесь и сейчас: космические запуски (SpaceX обеспечивает более 80% мирового объема грузов на орбите) и Starlink. Оценка же в $1,75 трлн включает в себя огромные авансы за будущее: проекты в сфере искусственного интеллекта (xAI) и идею создания орбитальной вычислительной инфраструктуры. Потенциал тут огромный, но их коммерческая эффективность пока не доказана. Это чистой воды переплата за мечту», - говорит Абди.
Риск высокой волатильности на старте торгов
Ожидается, что в первые дни после официального открытия торгов котировки будут подвержены сильному спекулятивному давлению. На это влияет как ограниченное количество акций в свободном обращении, так и общий рыночный тренд на ИИ-технологии. Турар Абди подчеркивает:
«В первые недели акции могут сильно лететь вверх из-за ограниченного объема бумаг в свободном обращении, моды на ИИ-тематику и ожиданий включения в индекс Nasdaq 100. Но это создаст дикую волатильность».
Главный риск размещения: завершение Lock-up периода
Ключевой среднесрочной угрозой для розничных покупателей инвестор называет неизбежное истечение периода блокировки акций для ранних инвесторов и топ-менеджмента SpaceX. Финансист призывает обратить на этот пункт особое внимание:
«Как только закончится период блокировки (lock-up) и ранние инвесторы вместе с сотрудниками SpaceX начнут массово продавать свои акции, предложение на рынке резко вырастет, что может сильно придавить цену вниз», - предупреждает Абди.
Так стоит ли участвовать в размещении
Резюмируя параметры исторического IPO, Турар Абди отмечает, что инвесторам придется столкнуться с переоцененным активом, покупка которого на начальном этапе сопряжена с повышенным риском:
«Акции SpaceX выходят на IPO сильно переоцененными. Помните об этом, когда нажимаете кнопку «купить». С другой стороны, имя Илона Маска, огромный хайп вокруг космоса и искусственного интеллекта создают колоссальный спрос. Из-за этого спроса цену акций на старте могут разогнать искусственно. По сути, в первые дни мы будем видеть не трезвый расчет, а битву эмоций.
Участие в этом IPO несет в себе огромные риски. Оправдается этот риск или нет, мы увидим уже через пару дней. Если и заходить, то только свободными деньгами, которые вам не понадобятся в ближайшие годы, и точно не на всю котлету», - советует специалист.
* Данный материал подготовлен аналитической редакцией Digital Business и не является официальной инвестиционной рекомендацией. Перед принятием решений оценивайте собственный риск-профиль.