Экономические отчеты за прошлый год демонстрируют уверенный рост казахстанской экономики на уровне 6,5%. Однако за этими цифрами скрывается тревожный парадокс: реальное благосостояние граждан не только не растет, но и показывает отрицательную динамику. Известный банкир Галим Хусаинов проанализировал структуру ВВП и объяснил, почему пирог национальной экономики делится неравномерно, пишет digitalbusiness.kz
ВВП против кошелька
Главная проблема текущей модели экономики заключается в том, что созданная добавленная стоимость уходит в прибыль крупных корпораций, а не в зарплаты сотрудников. В то время как предприятия фиксируют рост доходов, покупательная способность населения падает.
«Цель любого государства - это не просто рост ВВП, а в первую очередь рост благосостояния населения, и у нас с этим есть определенные трудности. Реальные доходы населения, по данным Всемирного банка, в прошлом году упали примерно на 2,7%, при том что в декабре было падение на 6%.
Прибыль у компаний выросла примерно на 9,3%, а доходы у населения упали на 2,7%. Это создает очень неустойчивый рост, который опирается на вклад прибыли компаний, тогда как внутренний спрос в стране будет сжиматься», - говорит Галим Хусаинов.
Почему в Казахстане тратят на зарплаты меньше, чем на Западе
Одной из причин стагнации доходов является структура самого ВВП. В развитых странах на оплату труда направляется больше половины всех заработанных страной денег. В Казахстане же этот показатель критически низок, что тормозит развитие среднего класса.
«Чем более развита страна, тем выше доля оплаты труда в структуре ВВП. Обычно в развитых странах доля фонда оплаты труда составляет около 60%, тогда как у нас - примерно 30%.
Для увеличения доли фонда оплаты труда в структуре ВВП важно повышать производительность труда, а не перераспределять доходы предприятий через фискальные механизмы, так как это может привести лишь к росту инфляции, а не к реальному увеличению доходов населения», - пояснил банкир.
Про жизнь в кредит
На фоне падения реальных доходов казахстанцы все чаще прибегают к займам, чтобы поддерживать привычный уровень потребления. Это ведет к аномальной прибыльности банковского сектора, который, по мнению автора, пользуется несовершенством регулирования.
«Всемирный банк отмечает чрезмерные доходы банковского сектора, которые значительно выше мировых показателей. В первую очередь это вызвано расширением процентной маржи. За счет запрета на начисление процентов на текущие счета банки существенно удешевляют свои пассивы, так как эти средства им достаются фактически бесплатно.
При этом потребление растет на фоне значительного увеличения потребительского кредитования: за 5 лет рост потребительских кредитов составил 100% при росте реальных доходов населения всего на 15%», - объяснил специалист.
Вызовы 2026 года
Рост ВВП в 2025 году во многом обеспечили нефтяной сектор и государственные стройки. Однако в 2026 году поддерживать такие темпы без реального роста доходов людей будет крайне сложно. По словам Хусаинова, главным препятствием остается инфляция, которую не удается обуздать только лишь инструментами Нацбанка.
«Текущий год станет годом вызовов: необходимо одновременно повышать реальные доходы населения и обеспечивать рост ВВП, при этом оба фактора могут препятствовать снижению инфляции.
Последовательность должна быть следующей: сначала снижение инфляции, затем - устойчивый рост ВВП, который обеспечит рост реальных доходов населения. Однако инфляция остается высокой уже четыре года, и значительных успехов в ее снижении пока не достигнуто. Одной базовой ставки недостаточно - при наличии системных дисбалансов победить инфляцию крайне сложно», - заключил Галим Хусаинов.