«Речь идет о шестизначных суммах». Известный инвестор рассказал, сколько заработал на стартапах
В начале июня стало известно об экзите ранних инвесторов из CTOgram. Одним из тех, кто продал свою долю, стал управляющий партнер Big Sky Capital Адиль Нургожин. Он вложился в стартап Жандоса Турсумбаева еще в 2020-м году как бизнес-ангел. Параллельно с этим венчурный инвестор еще вышел из таджикистанского проекта zypl.ai (специализируется на разработке AI-моделей для скоринга в финансовых организациях), который в 2022-м получил на раунде pre-seed чек на чуть больше $500 тысяч от Адиля и еще нескольких ангелов.
Специально для Digital Business Адиль рассказал, сколько ему удалось заработать на экзитах из CTOgram и zypl.ai, а также почему он решил продать свои доли в этих проектах. Также обсудили, насколько доходными могут быть инвестиции в стартапы и стоит ли ожидать громких сделок с участием ИТ-проектов из Центральной Азии в ближайшем будущем.
«Думаю, zypl.ai когда-нибудь может стать юникорном»
– В интервью для нашего портала Жандос Турсумбаев говорил, что сумма сделки больше $10 млн, но меньше $15. Сколько иксов лично вам удалось получить на экзите из CTOgram?
– Смотрите, я заходил в проект по оценке в $2 млн, а вышел по $10 млн. Но даже с учетом определенного дисконта получилось сделать 5X. Для ангельской инвестиции, считаю, это хороший показатель.
Вообще, сделка для всех сторон получилась отличной. И я, и другие инвесторы (как бизнес-ангелы, так и фонды) неплохо заработали. Фаундеры CTOgram получили деньги и, можно сказать, компенсировали те неудобства, которые сопровождают развитие стартапа: постоянный стресс, низкие зарплаты, продажа квартиры, как было в случае с Жандосом.
Жандос Турсумбаев
Что касается Тимура Турлова, который стал стратегическим акционером CTOgram, то он получил зрелый проект с понятной бизнес-моделью. А с учетом того, что CTOgram комбинирует цифровое решение с офлайновой частью, их продукт сложно повторить. Мы долго смотрели аналоги по всему миру и нашли только одну похожую компанию в Китае.
На самом деле, еще 2 года назад, когда заводили Тимура Турлова, который в итоге вложил в CTOgram $1,5 млн по оценке в $13, понимали, что со временем проект станет частью экосистемы Freedom Holding. И теперь холдинг получает хорошую возможность забрать целую вертикаль, связанную с авто. А это большой перспективный рынок. Продажа новых автомобилей растет уже 5 лет и будет дальше только набирать обороты. Ведь автопарк в нашей стране старый – его нужно обновлять. Да и далеко не у всех есть машины.
– Если об экзите ранних инвесторов из CTOgram сообщалось ранее, то ваш выход из zypl.ai – новость. Можете поделиться подробностями?
– Ребята привлекли почти $6,3 млн на раунде pre-A при оценке $40 млн. Мы выписывали первые чеки по оценке $6 млн. Это была secondary сделка, без дисконтов, поэтому вышел по оценке в $30 млн с теми же 5X, что и со CTOgram.
Вообще хочу сказать, что zypl.ai – крутая компания, у которой каждый год удваиваются выручки. Они очень рано для нашего региона вошли в AI-скоринг, опередив даже кредитные бюро с их массивами данных. Если не ошибаюсь, то на данный момент общий кредитный портфель, который прошел через zypl.ai, уже перевалил за $300 млн. Серьезное достижение.
Сейчас ребята активно развиваются в регионе MENA: уже подписали контракты с 2-3 большими банками в ОАЭ и Саудовской Аравии. А там, на самом деле, довольно консервативные банки – очень медленные, многие процессы еще на бумаге. Они только недавно начали заниматься цифровизацией. Поэтому решение zypl.ai для них актуально, ведь модель уже натренирована на большом количестве данных и умеет правильно оценивать риски.
Фаундер zypl.ai Азизджон Азими (в центре)
На мой взгляд, у zypl.ai глобальный потенциал. Сейчас они идут в сторону мультиагентной платформы, которая может сама заниматься сбором данных, их анализом, сортировкой, проверкой, после чего выдавать результат. Фактически решение может взять на себя всю работу любого кредитного бюро. С учетом этого, думаю, zypl.ai когда-нибудь может стать «единорогом». Тем более, над ним работает крутая команда – умнички-разработчики из Душанбе. У стартапа классный фаундер Азизджон Азими – неутомимый, очень вежливый и не по годам мудрый парень.
«Я, может, пожалею о своем решении»
– С учетом сказанного выше может показаться, что экзит из zypl.ai был преждевременным. У вас не возникало мысли, что поспешили?
– Я, может, пожалею о своем решении. Мне многие говорили, что это будет юникорн и нужно было находится на борту до конца. Однако моя стратегия в ангельском портфеле простая – захожу в стартап, сижу там 3-4 года, после чего выхожу с каким-то количеством иксов. Долгосрочные игры в этом случае – не для меня. Предпочитаю, чтобы оборачиваемость была выше.
В случае с zypl.ai еще сыграл фактор того, что у меня нет никакой экспертизы по MENA. А углубляться в его изучение, проделывать какое-то домашнее задание как инвестору мне не хочется, так как не особо интересен этот рынок. Поэтому, с учетом того, что zypl.ai фокусируется на странах Ближнего Востока, решил выйти из проекта.
Честно, не вижу ничего страшного. «Единорог» у меня будет в Big Sky Capital. Это важнее, чем личный портфель.
– Хотел бы подробнее остановиться на вашем ангельском портфеле. Сколько в нем компаний и какая в целом доходность с учетом последних сделок?
– Сразу хочу отметить, что как ангел больше не инвестирую – сейчас весь фокус на Big Sky Capital. Всего у меня в ангельском портфеле было 17 стартапов. Сейчас осталось 8 – три в Сингапуре и пять в США. Из них пока выходить на собираюсь – эти проекты находятся на понятных для меня рынках и хорошо развиваются. Там можно получить около 12-13Х, поэтому буду «сидеть» до последнего.
Что касается 9 стартапов, из которых уже вышел, то 3-4 пришлось списать – так бывает. Однако потери от них без проблем перекрыли оставшиеся проекты. Сейчас в общей сложности по ангельскому портфелю я в плюсе на 2,2 «икса». Точную сумму называть не хочу, но могу сказать, что речь идет о шестизначных числах.
– Не так давно другой известный венчурный инвестор Мурат Абдрахманов сообщил, что совокупная доходность его ангельского портфеля за 10 лет составила $22 млн. Выходит, что на инвестициях в стартапы можно неплохо зарабатывать?
– Безусловно, в этом бизнесе можно зарабатывать. Но важно понимать, что это класс активов, с которым нужно уметь работать. Необходимо помогать стартапам с масштабированием на новые рынки, вовлекаться в их жизнь.
У меня так было и со CTOgram, и с zypl.ai. Венчурный инвестор – полноценная профессия, требующая определенных навыков и участия. Наскоком здесь ничего не решишь.
«Сейчас у наших фаундеров есть навыки, характер, амбиции»
– За неполных 7 месяцев 2025 года мы уже стали свидетелями нескольких крупных сделок с участием стартапов из Центральной Азии. Помимо CTOgram и zypl.ai еще были экзиты у GoatChat.ai и узбекистанского стартапа BILLZ. О чем, на ваш взгляд, это свидетельствует?
– Экосистема созревает. Начинаем видеть результат системной работы, которая проводилась на протяжении многих лет. Сейчас у наших фаундеров есть навыки, характер, амбиции.
Взять, к примеру, Бакытжана Доса. Я его знаю с 2014-го года. И за это время у него прошло больше 200 итераций разных проектов, которые зафакапились. И только после этого он выстрелил: сначала сделал экзит с GoatChat.ai, а теперь запустил другой проект, в который уже привлек $5 млн от фонда General Catalyst. Это круто! И в очередной раз доказывает, что без вложенных 10 тысяч часов ничего не получится – невозможно их избежать. Постоянно говорю, что быстрых результатов не будет. Но если упереться рогом в одну точку и топить-топить-топить, то обязательно количество попыток конвертируется в качество. Если не тупой, конечно.
Меня радует, что у нас много талантливых, адаптивных, умных ребят, которые открыты миру. Они знают иностранные языки, не имеют ментальных ограничений – нет этой советской зашоренности. Непонятных стереотипов и страхов, которые раньше навязывали: что быть богатым – плохо, а США – враг. У людей теперь свободное мышление и они смотрят на мир другими глазами, что выливается в результаты. И это только первые ласточки. Думаю, увидим еще больше. Если Тимур всех раньше времени не купит :)
Мы через Big Sky Capital вложились в 10 стартапов, которые двигаются в Кремниевой долине. Добрая половина из них основана фаундерами из нашего региона. Круто, что ребята идут на большие рынки. Думаю, скоро появятся «единороги», обязательно.
