Kaspi.kz задавит всех ларечников у дома - известный финансист
У ларька во дворе всегда было одно главное преимущество перед супермаркетом - до него две минуты пешком. Жизнь в таких магазинчиках шла размеренно до вчерашнего дня. Накануне стало известно, что за этот покупательский поток начнет бороться сеть с собственной логистикой, оптовыми закупками, технологиями Kaspi и инвестициями в 100 млн тенге на каждую точку.
Kaspi.kz уже запустил пилот из 42 магазинов Magnum Daily, а теперь намерен довести сеть до 300 точек и в перспективе открыть 3000. Известный финансист и практикующий инвестор Турар Абди в беседе с Digital Business отметил, что обычным ларечникам придется несладко.
«Давайте будем реалистами: один современный магазин Magnum Daily площадью 150 - 200 квадраов забирает на себя покупательский поток не одного, а сразу 5 - 8 соседних маленьких магазинчиков в округе», - оценивает перспективы Абди.
Kaspi выходит во двор
О планах развивать Magnum Daily Kaspi.kz рассказал в финансовой отчетности по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2026 года. Компания оценила рынок продуктовых магазинов у дома в Казахстане примерно в $9 млрд в год или 4 трлн тенге по курсу на 10 ноября 2026 года.
Турар Абди акцентирует, что последние пять лет компания развивала направление онлайн-продажи продуктов e-Grocery. За девять месяцев 2026 года его услугами пользовались 1,7 млн человек, а оборот достиг 197 млрд тенге. Это на 39% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Теперь Kaspi собирается уже созданную инфраструктуру направить наразвитие физических магазинов. Товары будут поступать из существующих дарксторов, а компания возьмет на себя ассортимент, управление запасами и ценообразование.
Первые 42 магазина Magnum Daily уже работают в Алматы
По данным Kaspi, пилот оказался прибыльным с точки зрения EBITDA с первого месяца, а рентабельность на этом уровне составила около 15%.
В презентации Kaspi предусмотрены три формата магазинов: небольшой площадью 80-160 квадратных метров, средний на 160-200 квадратных метров и крупный площадью более 200 квадратных метров.
В каждом предусмотрен стандартизированный ассортимент до 4000 товарных позиций. Также планируются кофейная зона, выпечка, свежие продукты и готовые решения для повседневных покупок. На запуск одной точки компания закладывает примерно $227 тысяч, или около 100 млн тенге. От подписания договора до открытия магазина должно проходить около 45 дней.
«Kaspi полностью берёт на себя ежедневный подвоз товара со своих дарксторов, сам формирует ассортимент и сам устанавливает цены», - отмечает Абди.
Местный предприниматель становится партнером сети и занимается повседневной работой магазина, включая обслуживание покупателей. За это он получает 7% от оборота точки - речь идет о вознаграждении за операционное управление магазином. Из этой суммы предприниматель должен обеспечить работу точки.
Сколько может зарабатывать один магазин Magnum Daily
В финансовой модели Kaspi заложен среднемесячный оборот одной точки в размере 40 млн тенге. При таком показателе экономика выглядит следующим образом:
- Месячный оборот - 40 млн тенге.
- Вознаграждение партнера в размере 7% - 2,8 млн тенге.
- EBITDA при рентабельности 15% - 6 млн тенге в месяц.
- Инвестиции в открытие - около 100 млн тенге.
- Заявленный срок окупаемости - около 18 месяцев.
Наш скромный расчет подтверждает логику модели: 40 млн тенге оборота при 15% EBITDA дают 6 млн тенге в месяц. При таком результате вложения в 100 млн тенге теоретически окупаются примерно за 17 месяцев - это очень близко к оценке самой компании с погрешностью в 18 месяцев. И при этом Kaspi не нужно каждый раз строить собственную логистику с нуля. Компания использует существующие дарксторы и распределяет их мощности между онлайн-заказами и снабжением физических магазинов.
3000 магазинов и почти полтриллиона долларов оборота
Пилот из 42 точек - только начало. К концу 2027 года Kaspi рассчитывает довести сеть примерно до 300 магазинов в девяти городах страны.
План распределения выглядит так:
- Алматы - 100 магазинов;
- Астана - 60;
- Шымкент - 50;
- Актобе - 20;
- Караганда - 20;
- Усть-Каменогорск, Актау, Атырау и Павлодар - еще 50 суммарно.
Среднесрочная амбиция компании значительно масштабнее - около 3000 Magnum Daily по Казахстану. В презентации Kaspi показал, какой финансовый результат может дать такая сеть.
При среднем обороте 40 млн тенге в месяц на один магазин 3 000 точек обеспечат:
- Годовой товарооборот - около 1,44 трлн тенге, или $3,3 млрд;
- Годовая EBITDA - около 216 млрд тенге, или $490 млн.
- В резюме компания округляет последнюю цифру до $500 млн.
Для понимания масштаба
Каждая тысяча магазинов, согласно расчетам Kaspi, способна генерировать примерно $1 млрд годового товарооборота и около $160 млн EBITDA.
Почему обычным ларечникам придется непросто
Kaspi.kz собирается использовать Magnum Daily как инфраструктуру для экспресс-доставки товаров из Kaspi Магазина примерно за 30 минут. Физические точки могут стать не только местом покупок, но и опорными узлами для электронной коммерции.
Теперь вернемся к теме вопроса, которую поднял Турар Абди. Как мы уже написали ранее, один Magnum Daily свопобен «отключить от клиентов» до 10 ларьков в округе. И, по мнению Абди, причина заключается прежде всего в разнице закупочных возможностей.
«Обычный ИП во дворе закупает товар мелкими партиями у дистрибьюторов или на оптовке, вынужден держать наценку 25 - 30%, чтобы выжить, и не может конкурировать с прямыми оптовыми ценами дарксторов Magnum и бонусами экосистемы Kaspi», - говорит финансист.
Не сопротивляться, а адаптироваться
Абди предлагает смотреть не только на количество новых объектов, но и на их влияние на соседние торговые точки.
«Для тех 300, а затем 3 000 владельцев магазинов, которые станут партнерами Kaspi, это спасательный круг», - считает он.
Предприниматели, которые присоединятся к проекту, смогут получить обновленное помещение, оборудование, поставки и готовую бизнес-инфраструктуру. При среднем обороте 40 млн тенге их вознаграждение в размере 7% составит 2,8 млн тенге ежемесячно.
Но у этого партнерства есть обратная сторона, говорит Абди. Предприниматель фактически отказывается от самостоятельного управления ассортиментом, закупками и ценами. За операционную работу он получает вознаграждение, а ключевые коммерческие решения принимает крупная сеть. Для тех же, кто откажется подняться на борт Magnum Daily, конкурентная стихия станет сокрушительной:
«Эпоха старых несетевых «магазинчиков у дома в подвале» в Казахстане начинает стремительно уходить в прошлое. Владельцам таких точек уже сейчас нужно думать на шаг вперед: либо готовить свои помещения под стандарты партнерства с крупными сетями вроде Magnum Daily, либо уходить в узкие ниши - фермерское мясо, кулинарию, специализированные товары, где сетевой гигант не сможет вас заменить», - закончил мысль Турар Абди.
Подробнее этот кейс Турар Абди разберет вечером 10 ноября в личном telegram-канале Турар | Финансы | Инвестиции | Мысли.