Доллар или депозит под 20% — эксперт посчитал, что выгоднее при игре вдолгую

На фоне высокой базовой ставки, рекордных доходностей по депозитам и волатильности на валютном рынке у казахстанцев снова обострился главный бытовой финансовый вопрос: держать деньги в тенге или уходить в доллар? Рост ставок по накопительным вкладам до уровня 18 - 20% многие воспринимают как инструмент «удержания» населения в национальной валюте, тогда как курс продолжает оставаться чувствительным к глобальным факторам, внешней инфляции и политике ФРС США.

Чтобы разобраться, есть ли в высоких ставках скрытый мотив «отвлечь от доллара», насколько это выгодно математически и при каком курсе доллар действительно начинает обгонять тенговый депозит, Digital Business обратился к финансисту и практикующему инвестору Турару Абди.

Могут ли казахстанцев отвлекать от доллара?

Главный бытовой финансовый вопрос сегодня - это выбор между фиксированной доходностью в тенге и потенциальным ростом доллара. Высокие ставки по вкладам кажутся многим попыткой «оттянуть» население от валюты, поэтому эксперт начинает разбор с фундаментального сравнения ставок и курса, используя конкретные цифры и реальный сценарий на год вперед.

«Предлагаю сразу к конкретному примеру, без теории. Представим: у нас есть 5 000 000 тенге. Эти деньги точно понадобятся через год. Курс доллара сейчас 505 тенге за $1, а накопительный депозит Kaspi предлагает - по номинальной ставке 18,4% годовых, эффективная ставка там - 20% годовых. Вопрос: что выгоднее за год - держать деньги в Kaspi под 20% или купить доллар по 505 тенге и просто держать?», - обозначил задачу Турар Абди.

Как работает номинальная и эффективная ставка

Абди акцентирует, что корректное понимание доходности - фундамент финансовой грамотности. Номинальная ставка отражает месячный процент, а эффективная показывает реальную доходность за счет капитализации. Эксперт объясняет это максимально прикладно - как это начисляется на примере реальной суммы и почему короткие сроки нельзя сравнивать с «20% годовых».

«Номинальная ставка - это те самые 18,4% в год. Она прописана в договоре, и банк считает проценты именно по ней, каждый месяц. Если поделить 18,4% на 12 месяцев, получится примерно 1,53% в месяц - вот эти 1,53% и капнут на ваши 5 миллионов в первый месяц.

Эффективная ставка - это когда проценты каждый месяц прибавляются к сумме, и на следующий месяц проценты уже начисляются на сумму с процентами. То есть, в договоре вы видите 18,4% годовых, но за счет капитализации итоговая доходность получается около 20% за год.

Почему за 3 месяца считают по номинальной? Потому что эффективная ставка работает только на длинном сроке - на полном годе. За 3 месяца вы получаете только часть годовой ставки: 18,4% делим на 12 месяцев и умножаем на 3 - это примерно 4,6% за 3 месяца. Поэтому, если кладете деньги всего на несколько месяцев, считать на «20% годовых» просто некорректно - вы физически не успеете их получить. Да и потом, открыть сберегательный, например, в Kaspi, вы можете только на 3 месяца. А почему? Банки оставляют место для маневра: когда Нацбанк снизит ставку - и тут проценты быстро упадут, а это рано или поздно произойдет. И как же получить 20%? Вот почему банки пишут: на короткие сроки смотрите номинальную ставку, а 20% - это если держать вклад целый год», - говорит Абди.

Доллар или депозит? Честная математика на год

Далее наш собеседник сравнил два сценария: депозит с фиксированной доходностью и разные пути курса доллара через год. Так видна реальная граница, при которой доллар становится выгоднее депозита.

«Если взять те же 5 000 000 тенге и положить их на год под эффективные 20%, то через год получаем 6 000 000 тенге. То есть прибыль - плюс миллион тенге. Это чистая математика.

Теперь второй вариант - покупаем доллар по 505 тенге. Делим 5 000 000 на 505 - получается примерно 9 900 долларов. Дальше просто сидим в долларе (никаких процентов) - и смотрим на возможный курс через год.

Если через год доллар будет стоить:

• 540 тенге - это примерно 5,35 млн тенге;
• 545 тенге — около 5,40 млн тенге;
• 550 тенге — примерно 5,45 млн тенге;
• 555 тенге — 5,50 млн тенге.

То есть в этих сценариях получаем от 5,35 до 5,50 млн тенге. А депозит дает 6 миллионов.

Так при каком курсе доллар догонит депозит? Делим 6 000 000 на 9 900 - получаем примерно 606 тенге за доллар. Если курс через год будет ниже 606 тенге, чистая математика на стороне депозита. Если выше - тогда доллар выигрывает», - объясняет на самом простом примере Абди.

Есть ли заговор в высоких ставках?

Эксперт объяснил не только математику, но и экономическую логику. Почему банки вообще дают такие высокие проценты и действительно ли это попытка «увести людей от валюты».

«Нас отвлекают от покупки доллара тем, что дают высокие ставки? Коротко - нет, это не заговор. Это обычная экономика. У Нацбанка высокая базовая ставка, банкам нужны тенге - и для кредитов, и для операций, и просто чтобы держать ликвидность. Поэтому, чтобы привлечь тенге у людей, банки поднимают ставки по депозитам. В итоге у простого человека появляется реальный выбор: либо почти гарантированные 20% в тенге, либо рискнуть и поставить на то, что доллар вырастет больше, чем на 20%, то есть с 505 до 606 и выше за год», - однозначно ответил наш собеседник.

Как принимать решения

Попросили нашего собеседник обрисовать ситуацию так, как если бы он давал совет своему товарищу:

«Ну, смотрите. Проговорим еще раз? Если сравнивать только два варианта - вклад на год под 20% и покупку доллара по 505 тенге с надеждой, что он будет 540 - 550 тенге, то при таком курсе депозит выигрывает. Он дает 6 млн тенге , а доллар в этих сценариях - примерно 5,35–5,50 млн тенге. Чтобы доллар обогнал депозит, ему нужно вырасти больше, чем на 20%, то есть выше примерно 606 тенге. Многие аналитики как раз называют диапазон 540 - 550 тенге рабочим сценарием на следующий год. Но это все равно - это сценарий, а не гарантия.

Если деньги нужны не через год, а через 3 месяца, то тогда все по-другому. На вкладе вы получите около 4,6% (это как раз номинальная ставка пропорционально сроку). А курс доллара за 3 месяца может как прыгнуть на 10%, так и упасть на 5%, или вообще стоять на месте. Здесь вопрос не про «заговор депозитов», а про то, готовы ли вы рисковать курсом на коротком промежутке или вам важнее спокойный и понятный доход.

Проще говоря: если деньги нужны через год и вы выбираете только между депозитом под 20% и покупкой доллара по 505 тенге, надеясь на курс 540 - 550, то при таком курсе депозит математически выгоднее. Доллар выигрывает только если он уйдет выше примерно 606 тенге за год. Поэтому честный вопрос тут не «нас отвлекают от доллара», а «насколько я уверен, что доллар вырастет больше, чем на 20% за год - и готов ли я ради этого рискнуть?», - говорит Абди.

В сухом остатке

Турар Абди настоятельно советует не играть во «все или ничего». Деньги, которые понадобятся в течение года, лучше держать в тенговом депозите. А те, что понадобятся через год или позже - в долларе или долларовых активах. Так вы не зависите от одного сценария и не превращаете свою жизнь в игру «угадай курс завтра», - заключил собеседник.