Нацбанк объяснил, почему принял решение о сохранении базовой ставки

Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка оставил базовую ставку на уровне 18% годовых с коридором +/-1 п.п. Регулятор сообщил, что опирался на обновленный прогноз инфляции, данные по внутреннему спросу и оценку внешних рисков. Несмотря на замедление инфляции в октябре, Нацбанк посчитал текущие условия недостаточно стабильными для перехода к снижению ставки, пишет digitalbusiness.kz со ссылкой на заявление регулятора.

Мотивационная часть

В регуляторе отмечают, что инфляционное давление остается сильным: рост цен на продовольствие ускорился, непродовольственная инфляция также прибавила, а около 80% товаров и услуг дорожают темпами выше целевого уровня. Кроме того, инфляционные ожидания населения продолжают расти, что затрудняет дезинфляцию и делает экономику чувствительной к внешним и внутренним шокам.

Это умеренно жесткое регулирование

Нацбанк подчеркивает, что сохраняет умеренно жесткий подход и будет оценивать влияние тарифных реформ, изменений в налоговой системе и общего состояния спроса. В ближайшие месяцы регулятор не видит условий для смягчения политики.

«Месячная инфляция в октябре существенно замедлилась до 0,5%, однако базовая инфляция остается высокой - на уровне 1%, что в пересчете на год соответствует 12,2%. Кроме того, около 80% товаров и услуг в потребительской корзине дорожают темпами выше таргета 5%. Все это указывает на устойчивость и широкий охват ценового давления», - говорят в регуляторе.

Выжидательная тактика

«В настоящее время Национальный Банк не видит пространства для снижения ставки до конца первого полугодия 2026 года, принимая во внимание высокие инфляционные ожидания, динамику базовой инфляции и отложенное влияние тарифных и налоговых реформ», - заключили в регуляторе.

Вернемся в следующем году

Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке будет объявлено 23 января 2026 года в 12:00 по времени Астаны.