Эльвира Набиуллина в Казахстане рассказала о последствиях ошибок в решениях по базовой ставке
На Конгрессе финансистов Казахстана глава Центробанка России Эльвира Набиуллина поделилась опытом, как ошибки в политике базовой ставки могут отражаться на экономике - и привела реальные примеры, пишет digitalbusiness.kz
Запоздалое повышение ставки
По словам Набиуллиной, первая ошибка - это избыточное выжидание:
«Какие ошибки совершает Центральный банк? По своим действиям я могу сказать. Я уже приводила пример 23-го года, когда у нас инфляция достаточно быстро выросла. Наверное, мы запоздали тогда с повышением ключевой (базовой) ставки. Надо было ее повышать быстрее, пока инфляция была очень низкая. В условиях структурных изменений не совсем было понятно, как все это работает, и, конечно, задним числом мы видим, что нужно было это делать быстрее», — отметила Набиуллина.
Ошибки в коммуникации
По словам главы Центробанка, неправильная передача сигналов рынку также создала эффект непредсказуемости:
«В прошлом году у нас была некоторая ошибка в коммуникациях. Мы тогда повысили ставку до 16% и всем казалось, что она очень высокая, а в коммуникации (в начале года) мы давали такое: мы видим, что ставка достаточно высокая, политика достаточно жесткая, инфляция будет снижаться - и мы будем снижать ключевую ставку. К концу года мы даем прогноз ключевой ставки... Но коммуникация была такой, что нас услышали иначе: что мы точно будем снижать ключевую ставку, но не услышали, что снижение будет зависеть от инфляции», - сказала глава ЦБ.
Реальные последствия для бизнеса
Набиуллина подчеркнула, что ошибки и в действиях, и в коммуникации напрямую влияют на поведение бизнеса:
«Было ожидание быстрого смягчения денежно-кредитной политики; тогда и бизнес брал много кредитов по плавающим ставкам в надежде, что ставки будут снижаться очень быстро. И кредитная активность продолжала просто расти очень высокими, двузначными темпами. Поэтому, помимо решений самих поставок, очень важна коммуникация, и мы ее постоянно стараемся выверять. Также, конечно, постоянно нужно анализировать свои действия постфактум: что сработало, что не сработало, что можно было бы сделать по-другому», - поделилась мнением глава ЦБ.
В Казахстане
Напомним, что базовая ставка в Казахстане сейчас 18,5%. Следующее решение Нацбанк объявит 28 ноября 2025 года.
