Казахстанский исламский банкинг: три банка на всю страну и амбиции на триллионы

Исламский банкинг в Казахстане пока держится на уровне 0,2–0,3% рынка: всего три банка и почти нулевая осведомленность населения при потенциале — 2,8 трлн тенге в депозитах. Новые продукты запускаются без привычного страхования вкладов, а вместо процентов — система такафул. В интервью Digital Business руководитель направления исламских финансов Администрации МФЦА Мадина Тукулова объясняет, почему исламские банки остаются нишевыми, что мешает выпуску сукуков и какие шаги нужны, чтобы Казахстан занял свое место на карте глобального исламского капитала.

Почему исламские финансы все еще не популярны — 4 причины

— Как вы оцениваете устойчивость исламских финансов в Казахстане по сравнению с их мировой динамикой после пандемии COVID-19?

— На глобальном уровне исламские финансы действительно выдержали стресс-тест пандемии: они опираются на реальную экономику, избегают спекуляций и строят отношения с клиентами по принципу партнерства. В Казахстане сектор пока слишком молод, чтобы говорить о такой же «системной устойчивости». Однако те институты, которые уже действуют, показали гибкость и устойчивость в работе с клиентами, а значит в дальнейшем это повлияет на устойчивость исламских финансов в Казахстане.

— Почему исламский банкинг в Казахстане остается на уровне 0,2–0,3% от финансового рынка?

— Причин несколько, и каждая из них требует системного решения.

Прежде всего, исламский банкинг остается относительно новой институциональной формой для казахстанского потребителя. Большинство граждан не до конца понимают, в чем именно отличие исламских банков от традиционных. Это влияет на уровень доверия и осведомленности, особенно в условиях, когда отсутствует активная маркетинговая или образовательная работа. Информационная кампания, направленная на объяснение исламских принципов и преимуществ, не носила системный характер. Многие люди просто не знают о наличии таких услуг или считают их нишевыми.

Во-вторых, до недавнего времени рынок просто не предлагал базовых и привычных продуктов: ипотеку по исламским принципам, конкурентные депозиты в тенге, карты, цифровые сервисы. Без этого конкурировать с традиционными банками сложно.

В-третьих, фактор масштаба: сегодня в Казахстане работают всего три исламских банка — два в национальной юрисдикции и один в МФЦА. Причем статистика МФЦА не учитывается в общенациональной, что дополнительно «размывает» картину.

И, наконец, ключевое: нужен единый подход государства и регуляторов. В МФЦА уже создается экосистема исламского банкинга, ориентированная на поддержку реального сектора. Если ее грамотно интегрировать в национальную финансовую систему — с четкой координацией законодательства, налогов и регулирования — сектор сможет расти куда быстрее.

Как налогообложение делает исламскую ипотеку бессмысленным продуктом в Казахстане

— Часто говорят, что рост исламских банков сдерживается отсутствием привычных продуктов. Например, ипотеки. Так ли это?

— Да, именно отсутствие исламской ипотеки долгое время было одним из главных барьеров. Ведь ипотека — это не просто кредит, а продукт, который связывает клиента с банком на годы. Он формирует доверие, показывает надежность системы. Поэтому запуск шариатской ипотеки может стать настоящим переломным моментом для отрасли.

В МФЦА мы уже работаем над ее запуском. Но на практике сразу встают системные барьеры — в первую очередь, налоговые. Например, при моделях иджара (аренда с выкупом) или мушарака (совместное владение и постепенный выкуп доли) банк юридически остается собственником недвижимости до конца выплат. Из-за этого он платит налог на имущество по ставке 1,5%, тогда как для физических лиц ставка всего 0,1%. Более того, налоговая база тоже разная: у юрлиц — рыночная стоимость, у граждан — кадастровая.

В итоге исламские банки оказываются в заведомо проигрышной позиции. Они несут дополнительную налоговую нагрузку на имущество, которое фактически покупается «под клиента» и лишь временно числится на балансе банка. При таких условиях продукт просто теряет смысл.

Иные причины

Есть и другие барьеры — законодательные и регуляторные. Нужно дорабатывать правила регистрации собственности, механизмы взыскания залога, расчет резервов и нормативов по исламским сделкам. А еще важен вопрос ликвидности и признания специфических инструментов.

Без комплексного решения этих проблем полноценная исламская ипотека в Казахстане не взлетит. Только при скоординированных действиях государства, регуляторов и МФЦА можно будет создать продукты, которые будут одновременно и соответствовать нормам шариата, и конкурировать на равных с традиционными ипотеками.

Что мешает привлечь 2,8 трлн тенге в исламский банкинг?

— AIFC оценивает потенциал исламских депозитов в Казахстане в 2,8 трлн тенге. Что нужно, чтобы эти деньги реально пришли в сектор?

— Эта цифра показывает не только интерес населения, но и доверие к самой идее исламского банкинга — как к более этичной и стабильной модели. Но чтобы превратить потенциал в реальные депозиты, нужны конкретные шаги:

1. Запуск конкурентных депозитных продуктов, как в тенге, так и в свободно конвертируемых валютах. При этом важно обеспечить не только соответствие шариатским принципам, но и прозрачную доходность, надежные условия размещения и цифровую доступность.
2. Активная маркетинговая и просветительская кампания, включая использование релевантных каналов. Необходимо просто и понятно объяснять суть и преимущества исламских депозитов.
3. Удобство. Клиенты хотят открывать счет в пару кликов через приложение, без бумажной бюрократии. Международный опыт показывает: именно цифровизация сильно повышает приток вкладчиков.
4. Увеличение количества исламских банков и расширение продуктовой линейки. Сегодня выбор ограничен, и появление новых игроков создаст здоровую конкуренцию и повысит доверие.

Депозит без страхования: что предлагают взамен

— Как выстраивать доверие, если в исламских банках пока нет привычного страхования депозитов?

— Представьте, что вы открываете вклад и первый же вопрос — «А что будет, если банк закроется?». В традиционной системе все понятно: есть государственный фонд страхования. В исламских банках такой защиты пока нет, и именно это часто вызывает недоверие.

Но здесь важно другое: доверие строится через прозрачность и ясные правила игры. Клиент должен видеть, как формируется доходность, какие риски он берет на себя, и быть уверенным, что банк работает честно и открыто.

Что касается защиты вкладов, то прямое копирование традиционной модели не всегда возможно с точки зрения шариата. Зато есть международные решения — например, такафул. Это форма взаимного страхования: вкладчики вместе формируют общий пул, из которого компенсируются убытки, если банк терпит крах. Такая система уже работает в Малайзии и Бахрейне и может стать хорошим ориентиром для Казахстана.

Почему исламские облигации буксуют

— В 2023–2024 годах в Казахстане появился первый сукук (финансовый инструмент, соответствующий принципам шариата, аналогичный облигации, прим. редакции). Что тормозит развитие рынка сукук дальше?

— Первый корпоративный сукук в тенге, выпущенный на площадке МФЦА в 2024 году, действительно стал важным шагом. В 2025-м появилась и новая программа — Tayyab Finance зарегистрировала выпуск на сумму до 20 млрд тенге до 2040 года. Деньги пойдут на развитие исламского автофинансирования. То есть движение есть, но пока рынок растет медленно.

Есть несколько причин. Во-первых, налоговые барьеры: при выпуске сукук часто приходится платить налоги дважды — например, НДС при покупке и передаче актива. Для обычных облигаций таких издержек нет, и это снижает интерес эмитентов.

Во-вторых, в Казахстане до сих пор нет государственных (суверенных) сукук, которые во многих странах становятся точкой отсчета по доходности и привлекают институциональных инвесторов. Без такого бенчмарка частным компаниям сложнее выходить на рынок.

В-третьих, сама процедура сложнее, чем у классических облигаций: нужны шариатские эксперты, юристы, консультанты, которых пока немного. И, наконец, круг инвесторов ограничен — пенсионные фонды и управляющие компании только начинают рассматривать исламские бумаги.

Справочно: Сукук часто называют «исламскими облигациями», но принцип у них другой. Инвестор получает не фиксированный процент, а долю дохода от реального актива — недвижимости, проекта или оборудования. Это делает инструмент ближе к реальной экономике и соответствует принципам шариата.

«Даже в арабских странах исламские финансы требуют разъяснений»

— Только 10% населения знают об исламских продуктах. Какие есть стратегии по повышению осведомленности?

— Действительно, сегодня об исламских финансах в Казахстане знает лишь каждый десятый. Это главный барьер для развития отрасли. Решить проблему можно только через системное просвещение, а не отдельными разовыми акциями.

Надо признать, что это не только казахстанская история. Даже в ОАЭ, Саудовской Аравии или Малайзии многие клиенты не до конца понимают, как именно работают исламские продукты. Поэтому просвещение остается постоянной задачей.

В МФЦА уже есть полезные шаги: проходят бесплатные семинары, читаются лекции в университетах, разработаны курсы Академии МФЦА. Совместно с Азиатским банком развития подготовлены открытые пособия по исламским продуктам и сукук. Ассоциация исламских финансов и бизнеса также проводит вебинары и формирует сообщество специалистов.

Но этого недостаточно. Важно, чтобы сами исламские банки и компании активно рассказывали о себе — через соцсети, YouTube, подкасты, живые консультации. Люди хотят видеть не теорию, а реальные примеры: как работает ипотека, как устроено автофинансирование, какие плюсы для малого бизнеса.

Еще один важный момент — язык. Материалы должны быть доступны на казахском, русском и, по возможности, английском. Осведомленность вырастет только тогда, когда информация будет простой, практичной и понятной для разных аудиторий.

У кого брать пример?

— Какие уроки можно извлечь из успешных рынков — например, из Пакистана, где рост начался с помощью сукук-инструментов и массового интереса?

— Пакистан, как и ряд других стран, показал, насколько важна активная и последовательная роль государства в развитии исламского финансирования. Суверенные сукуки стали не только источником привлечения капитала, но и маркером доверия для частных игроков. Там развитие шло системно через образовательные инициативы, создание шариатской инфраструктуры и политическую поддержку исламского банкинга как одного из направлений национального развития.

В казахстанском контексте ключевым становится именно системный подход на уровне государства. Это включает в себя гармонизацию двух юрисдикций — национальной и МФЦА, выстраивание взаимодействия между основными регуляторами.

Достичь цели к 2025 году невозможно

— Казахстан ставил цель увеличить долю исламских финансов до 3–5% к 2025 году. Каковы реальные перспективы ее достижения? 

— Сразу скажем честно: к концу 2025 года этой цели достичь уже не получится. Темпы роста сектора пока слишком низкие. Но в горизонте 3–5 лет задача вполне реальна, если будут согласованные действия государства и рынка.

«Исламские окна»: новые возможности для банков Казахстана

Сегодня в Казахстане работают всего два исламских банка (в национальной юрисдикции) — иностранный Abu Dhabi Commercial Bank и казахстанский «Заман Банк». Их доля в активах и кредитном портфеле банковской системы пока скромная — меньше 0,5%.

Но скоро ситуация может измениться. Вчера председатель Агентства по регулированию и развитию финансового рынка Мадина Абылкасымова сообщила о важных поправках в законодательство. Новый законопроект о банковской деятельности предусматривает возможность для универсальных банков открывать так называемые «исламские окна» в рамках уже имеющейся лицензии.

Эта модель широко используется в ОАЭ, Малайзии, Пакистане, Бахрейне, Катаре и Индонезии. По сути, это позволяет банкам предлагать клиентам продукты, соответствующие принципам шариата, не создавая отдельный банк «с нуля».

Вам будет интересно:

Бесплатные деньги и эксплуатация религии? Разбираем мифы об исламских финансах с МФЦА