Эксперт рассказал, акции каких казахстанских банков переоценены
В новом выпуске своей колонки для Digital Business финансовый консультант Владимир Савенок рассказывает о рекордном росте акций казахстанских банков и рассуждает, что делать дальше инвесторам.
Автор колонки
Владимир Савенок, директор ТОО «LK Finance». Финансовый консультант. Автор книги «Моя дочь -миллионер»
Акции растут. Что делать инвесторам?
За последний год акции казахстанских банков бьют рекорды (за небольшим исключением).
— Акции БЦК выросли за год на 130%. А 11 августа акции выросли на 8% за день на новости о том, что банк досрочно погасил свой госдолг.
— ForteBank — плюс 348% за год. В период с 26 июня по 10 июля акции Fortebank выросли на 400%. Причина — новость о покупке банка Home Credit Bank.
— Freedom Holding — акции выросли за год на 99%.
— Halyk — рост на 80% за год.
Единственный банк, акции которого упали за год — Kaspi. Минус 19%.
Хотя 4 августа акции Kaspi на бирже Nasdaq выросли на 13% после выхода хорошей отчетности.
Очевидный вопрос, который возникает у инвесторов: что далее делать с выросшими акциями? Продавать или держать?
Эмоции в сторону: смотрим только на цифры
От чего зависит рост цен на акции? Только от роста прибыли компании.
Причем от роста не только в прошлом, но и от роста прибыли в будущем (от ожиданий). Для оценки того, насколько цена акций соответствует прибыли компании, существует популярный индикатор P/E (Price/Earnings) — отношение цены акции к прибыли на одну акцию.
К примеру, среднее значение этого мультипликатора для рынка США — 16.
Если его значение выше, рынок считается переоцененным. Если ниже — недооценен.
Значение Р/Е для развивающихся рынков всегда ниже, чем в США, т.к. рынок США самый большой и самый популярный. Для развивающихся рынков (включая рынок Казахстана) среднее значение мультипликатора Р/Е должно быть в рамках 5-10.
Именно по этому мультипликатору я сравнил акции банков Казахстана.
Какие банки переоценены, а какие недооценены
В таблице ниже вы можете видеть значения Р/Е для пяти банков Казахстана.
Красным цветом я выделил банки, акции которых переоценены, поэтому, *на мой взгляд, не стоит их сейчас покупать.
Зеленым цветом выделены два банка — БЦК и Halyk. Хотя Акции этих банков сильно выросли за год, они по-прежнему остаются недооцененными.
О рисках
Все кажется довольно просто — покупай те акции, которые недооценены, и продавай то, что переоценено.
Но рынок не так прост и цены на акции зависят не от прошлых прибылей, а от будущих новостей и будущего роста прибыли.
Любая положительная новость от Каспи или Фридом может поднять их акции еще выше. И наоборот — плохая новость от БЦК может привести к падению акций.
Тем не менее, инвестор должен иметь цифровые ориентиры, чтобы применять их на практике и избежать дополнительных рисков.
А цифры говорят о том, что сегодня риск инвестирования в акции Фридом, Форте и Каспи гораздо выше, чем покупка акций БЦК и Халык.
Но это не все риски. Есть также риск экономического кризиса. Если такой будет, прибыли всех компаний и банков упадет. А вместе с прибылью упадут и цены на акции. И этот риск касается акций всех указанных банков.
Единственно отличие состоит в том, что акции переоцененных банков упадут гораздо ниже, чем акции недооцененных.
Вывод
Данный анализ акций банков РК очень поверхностный. Для более глубокого анализа важно изучить больше информации обо всех банках, их планы развития и то, как эти планы повлияют на рост прибыли.
Не каждый инвестор может сделать такой анализ. Поэтому лучшим вариантом для большинства инвесторов является инвестирование в сбалансированный портфель, состоящий из индексных фондов — ETF. Будьте осторожны при инвестировании и не теряйте свои деньги.
*От редакции. Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите свой собственный анализ. И помните, что при инвестировании можете потерять все сбережения.
В тему
Алматинец решил откладывать с зарплаты, чтобы сделать дочь миллионером
