Нацбанк Казахстана сохранил базовую ставку. И вот почему

Нацбанк Казахстана сегодня принял решение сохранить базовую ставку на уровне 15,25%. В финрегуляторе уверены, что текущее значение базовой ставки соответствует сложившимся экономическим условиям, пишет digitalbusiness.kz

Напомним, в конце прошлого года, на фоне усиления проинфляционных рисков, регулятор неожиданно поднял базовую ставку сразу на 1 процентный пункт. Это решение вызвало дискуссии среди аналитиков, так как его обоснованность оказалась спорной.

Объяснение Нацбанка

По итогам декабря 2024 года уровень инфляции в Казахстане достиг 8,6%, сохранившись в пределах прогнозного диапазона 8-9% на год. Основные драйверы роста — удорожание услуг и непродовольственных товаров, которое усилилось с августа, а также реализация программы «Тариф в обмен на инвестиции» и ослабление курса тенге.

Основные факторы

• Продолжающийся рост цен на услуги и ускорение удорожания непродовольственных товаров;
• Давление спроса поддерживается активной бюджетной политикой;
• В декабре настроения населения вновь стали менее оптимистичными.

Внешние вызовы

• Высокие мировые цены на продовольствие.
• Инфляция в России: Влияние соседнего рынка усиливает давление на внутренние цены.
• Жесткая монетарная политика в развитых экономиках: Федеральная резервная система США прогнозирует более медленное снижение ставок.

Экономику перегрели

В 2024 году рост краткосрочного экономического индикатора достиг 6,2%. Все ключевые отрасли экономики показали увеличение, особенно сельское хозяйство, строительство, торговля и транспорт. Активность в обрабатывающей промышленности также ускорилась. Однако устойчиво высокий внутренний спрос, поддерживаемый увеличением доходов населения и инвестициями, превышает возможности предложения, что может свидетельствовать о перегреве экономики.

Проинфляционные риски

• Высокая инфляция в России;
• Реформа в сфере регулируемых цен;
• Ослабление тенге;
• Незаякоренные инфляционные ожидания;
• Рост потребительского кредитования.

На фоне ослабления курса тенге и ускорения инфляции Национальный банк рассматривает возможность ужесточения денежно-кредитной политики. Это решение будет принято 7 марта 2025 года, когда обновятся прогнозы макроэкономических показателей.

Планы

Нацбанк продолжает стремиться к снижению инфляции до таргетируемого уровня в 5%. Однако, учитывая внутренние и внешние вызовы, этот путь остается сложным и требует сбалансированных решений.

Может быть интересно:

Месяц после девальвации. Вот как изменились цены на продукты в Казахстане